Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Два угла зрения на мировое торговое соглашение

Два угла зрения на мировое торговое соглашение США с Китаем

Навскидку в сегодняшней биржевой повестке присутствуют две главные темы. Первая из них – тема «успешных переговоров администрации Трампа» с представителями Китая, которая, безусловно, дарует рынкам определённую надежду – вопрос лишь в её продолжительности, ибо не вполне понятно, согласятся ли китайцы с обременением своих экспортёров изначальными пошлинами и тарифами, «дарованными» им Трампом почти год назад, и при этом считать «инцидент исчерпанным». И это если вообще закрыть глаза на крайне болезненный для Китая нерешённый вопрос ареста дочери главы корпорации Huawei Мэн Ванчжоу. Вопрос этот необходимо как-то разруливать – или, по крайней мере, указать пути его разрешения до нижеприведённой даты 27 марта.

Точки над «i» можно будет поставить не раньше даты окончательных переговоров Дональда Трампа с Си Цзыньпином 27 марта в Вашингтоне. Ссылаясь на прогресс в сделке, Трамп на прошлой неделе отложил запланированное повышение тарифов на китайский импорт до 25% с 10%, которое должно было вступить в силу 1 марта. Но уже сейчас китайские СМИ указывают на возможный перенос встречи, так как в КНР в это время начинается очередной съезд Компартии, «а также у китайского лидера намечен ряд региональных визитов на высшем уровне». Визиты, видимо, важней переговоров с Трампом – ставим это себе на заметку.

Вторая тема – быстрое падение золота ниже психологически важного уровня $1300 за тройскую унцию – при довольно стабильном уровне курса доллара к мировым валютам. Причина этого – надежда американских трейдеров на то, что Китай по следам достижения компромисса по торговле со Штатами прекратит агрессивные закупки физического золота и вернётся к покупке «трежерис». Такой вариант действительно был бы возможен, если бы не две вещи. Монетарная политика ФРС находится на распутье, и мало кто понимает, каким будет его следующее действие: всё большее число инвесторов не исключает, что это может быть даже снижение ключевой ставки вместо её «однократного повышения» в течение 2019 года. При таком раскладе оказаться в отрицательной переоценке по вновь купленным суверенным бондам – реальный и очень большой риск. Во-вторых, как мы уже писали в нашем пятничном обзоре, Казначейство США может столкнуться с дефицитом наличных средств до конца финансового года 30 сентября, если законодатели не успеют проголосовать и актуализировать новый «потолок» госдолга. В этой связи стоит вспомнить относительно недавнюю историю, когда летом 2011 года именно на фоне нерешённого вопроса с очередным повышением максимального порога госзаимствований в США рейтинговое агентство Standard&Poors неожиданно понизило Штатам суверенный рейтинг, после чего рынки начало сильно штормить. Так что и в этой истории слишком много допущений.

В США китайские чиновники ясно дали понять, что снятие сборов с китайских товаров на $200 миллиардов было необходимым условием для завершения любых продуктивных переговоров. Это та сумма, которую администрация Трампа наложила после того, как Китай предпринял ответные меры против первого транша санкций США в размере $50 миллиардов в виде импортных тарифов.

Одна из остающихся интриг заключается в том, будут ли тарифы сняты немедленно или в течение определенного периода времени: это позволило бы Трампу контролировать, выполняет ли Китай свои обязательства. США хотят и впредь использовать угрозу повышения импортных тарифов в качестве своеобразного домкрата. Довольно курьёзно, но по сообщениям Bloomberg, в рамках продолжающихся переговоров США просили китайцев «не принимать ответные меры и не предъявлять иски ВТО в ответ на импортные тарифы США».

По сумме вышесказанного и учитывая отсутствие значимых внутренних новостей, рубль сегодня открылся с небольшим снижением с уровня 65,73, и по состоянию на 12:00 МСК торгуется на уровне 65,84, однако «медвежий» импульс зримо подтаивает, поскольку каких-то весомых внутренних факторов ослабления отечественной валюты навскидку не просматривается. Так что упрямый диапазон 65-66 рублей за доллар остаётся актуальным. Сильных движений в отечественной валюте пока не отмечается.

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Ожидаем подписания соглашения

Участники нефтяного рынка ожидают сегодня подписания промежуточной первой фазы торгового соглашения между США и Китаем.

15 Января 2020
63
calc
Как отчитались банки?

Сезон корпоративной отчетности приобретает новый смысл.

15 Января 2020
61
calc
Сначала банки

Банки открыли сезон отчетности. Первым результатами похвастался JPMorgan Chase (JPM).

14 Января 2020
48