Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Мода на русское приходит ниоткуда и уходит в никуда

Напряжение на глобальных валютных рынках после заседания ФРС США на прошлой неделе ощутимо снизилось. В словах Джерома Пауэлла каждый для себя нашёл то, что хотел услышать, но по-прежнему нет ответа на ряд сакраментальных вопросов – таких, как степень влияния и прогнозы развития событий вокруг «торговых войн», оценка влияния курсов основных валют на дефляционные процессы в мире, риски замедления американской экономики при последовательном монетарном ужесточении (и неотвратимая реакция Дональда Трампа в этой связи), на которое, судя по всему, безальтернативно нацелен глава Федрезерва Джером Пауэлл. Что касается первого, то борьба на этом фронте идёт с переменным успехом. Как известно, в минувшие выходные Дональд Трамп всё же достиг договорённости в рамках Североатлантического торгового партнёрства NAFTA с канадским премьером Трюдо, что американские рынки, судя по всему, собрались сегодня это событие отпраздновать.

Как следствие этого, в курсовом движении рубля сохраняется непривычное затишье. Создаётся ощущение, что инвесторы пока не определились с потенциальной глубиной всех вышеупомянутых рисков. При этом, хотя рубле по-прежнему присутствует сильно преувеличенный (и потому несправедливый) геополитический дисконт, шансы на его реализацию ничтожны. Существенное укрепление рубля могло бы быть хоть и фундаментально обоснованным, но в практическом смысле возможным лишь при возобновлении carry trade, о чём мы писали ранее. При этом, рубль имеет очень большой «запас хода» вплоть до отметки 50 за доллар, но такие рубежи возможно серьёзно рассматривать только в случае прояснения ситуации по поводу санкционного статуса ОФЗ (облигаций федерального займа). Рынок сейчас, по сути, отыгрывает нейтральный сценарий: американские политики и законодатели готовятся к midterms – ноябрьским выборам в Конгресс – и это сейчас для них самое главное. Поэтому до конца года педалирование антироссийской санкционной тематики крайне маловероятно.

Интерес к дешёвым рыкам – в том числе, и к российскому, несмотря на санкции – с большой вероятностью будет расти. Это будет выражаться в притоке внешних денег на фондовый рынок и в низкорисковые облигации (в первую очередь, ОФЗ и корпоративные голубые фишки банков и нефтяников). Впрочем, как это обычно происходит с привлекательностью российского рынка для глобальных инвесторов, «она приходит ниоткуда и уходит в никуда».

Как следствие этого, остаточными факторами влияния на рубль до начала ежегодного циклического укрепления доллара в конце ноября станут цены на нефть (прогноз благоприятный) и возвращение ЦБ РФ на рынок для скупки долларов в резервы (прогноз неблагоприятный). Судя по всему, нынешние отметки 65,50-66,00 рублей за доллар и 76-77 за евро – выглядят как центры равновесия.

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Ожидаем подписания соглашения

Участники нефтяного рынка ожидают сегодня подписания промежуточной первой фазы торгового соглашения между США и Китаем.

15 Января 2020
63
calc
Как отчитались банки?

Сезон корпоративной отчетности приобретает новый смысл.

15 Января 2020
61
calc
Сначала банки

Банки открыли сезон отчетности. Первым результатами похвастался JPMorgan Chase (JPM).

14 Января 2020
48