Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Налоговые инициативы Минфина затмили прилив футбольного энтузиазма

Рубль прогибается под грузом фискально-налоговых инициатив правительства. Несмотря на высокий «боевой дух», сопутствующий успехам российской сборной по футболу на чемпионате, лестные отзывы о качестве его проведения лично Дональда Трампа в его пресловутом твиттере, а также растущие надежды на возможность достижения базовых конструктивных договорённостей между Путиным и Трампом в Хельсинки 16 июля, валютному рынку определённо что-то не нравится. В чём же причина сегодняшней слабости рубля (с открытия российская валюта теряет почти 0,7%)? Судите сами. За последний месяц правительством было предложено слишком уж много различных непопулярных налоговых инициатив, начиная с повышения госпошлин на загранпаспорт с 3,5 тыс. до 5 тыс. рублей и тарифов ОСАГО на 30% и заканчивая пресловутыми «налоговыми манёврами» (с 1 июля экспортная пошлина на нефть в России, согласно Минэкономразвития, повышена на $7,30 до $139,10 за тонну) и повышением тарифов ЖКХ на 5-12% и НДС от 18% до 20%.

Казалось бы, для российского бюджета складывается исключительно благоприятная картина, о чём мы писали ранее: при росте нефти на 7% за последний месяц рубль подешевел к доллару на 1-1,5%. То есть, у российского бюджета экономическая конкурентоспособность рублёвых расходов увеличивается – как и долларовая экспортная выручка, т.е. мы имеем дело с удвоением факторов притока средств в бюджет. И это не считая консервативного прогноза по притоку валюты в связи с проведением ЧМ по футболу в совокупном объёме около $8 млрд!

Но при этом вышеупомянутые инициативы Минфина свидетельствуют о том, что денег-то как раз казне и не хватает! Возможно, правительство взяло на себя нереалистичные обязательства, но что бы ни было причиной столь нетривиальных причинно-следственных связей, рынок понимает, что краткосрочным итогом этих инициатив будет снижение располагаемых доходов населения и его сбережений. Раз так, то и экономика на этом же временном интервале будет замедляться. Отсюда и слабость рубля.

Говорить об эффекте усиления доллара сегодняшним утром также не приходится. Индекс доллара стабилен на уровне 94,53, а евро даже укрепляется на 0,37%. По еврозоне сегодня и завтра выходит важная макростатистика, которая в состоянии нарушить хрупкое равновесие. Так, сегодня будут выпущены данные по ценам производителей, которые по праву считаются важным инфляционным опережающим индикатором, а завтра в центре внимания окажутся розничные продажи в еврозоне, что в комментариях даже не нуждается. Тем не менее, интрига в рубле остаётся наиболее высокой среди всех базовых валютных пар, находящихся в нашем обозрении.

Владимир Рожанковский, LIFA
Эксперт "Международного финансового центра"

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Инвесторы в ожидании решения ЦБ РФ

Российский фондовый рынок торгуется нейтрально в ожидании решения ЦБ РФ по ключевой ставке. В лидерах роста по-прежнему остаются «Норникель»,

14 Декабря 2018
calc
Рубль и евро: точки роста не определены

Как и ожидалось, последние пару дней на российских рынках воцарился идеальный штиль. Конечно, всем понятно, что инвесторы ждут сегодняшнего заседания ЦБ РФ по определению ключевой процентной ставки,

14 Декабря 2018
calc
«Рваный» рынок

На данный момент мы стали свидетелями так называемого «рваного рынка» – это когда на протяжении нескольких дней рынок сталкивается с межторговыми или, как принято говорить,

14 Декабря 2018
2