Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Раскорреляция рубля и нефти: это надолго

Раскорреляция рубля и нефти вновь приобретает невероятные масштабы. После сообщения Минэнерго США о неожиданном падении запасов «чёрного золота» почти на 10 млн баррелей нефть обоих ключевых сортов укрепилась на 4%, тогда как рубль едва ли прокарабкался вверх даже на полпроцента. Оставляем в скобках рассуждения о причинах происходящего и пытаемся ответить на вопрос «надолго ли?» Ответ – «вероятно, да» – лежит в плоскости особенностей денежного рынка РФ в настоящий момент. Судя по результатам аукционов госбумаг – ОФЗ и КОБР – свободной ликвидности в банковской системе немного. Первым итогом широко разрекламированных «налоговых манёвров» будет, очевидно, ускорение инфляции, поэтому инвесторы сейчас в большей мере обеспокоены сохранностью, нежели приумножением, своих капиталов. В ситуации роста инфляционных ожиданий было бы наивно ожидать от рубля справедливой рыночной оценки – даже в условиях проходящего Мундиаля и ожидающейся встречи Трампа и Путина.

Говоря о последней, на наш взгляд, ожидания рынков от её итогов сильно преувеличены. Говоря об экономических её аспектах, ожиданий, по сути, – два: в разрезе ослабления санкций и в разрезе гарантий безопасности международных расчётов в долларах. Ни первая, ни вторая темы не находятся в исключительной компетенции президента США. Соответственно, существует два сценария отработки этих «прилипчивых» тем: либо президент США откровенно говорит об ограничении своих полномочий в решении этих вопросов (что, по сути, уже сейчас происходит в упреждающем режиме), либо в рамках своей «пиар кампании» он выдаёт на гора определённые обещания, которые, как впоследствии выяснится, окажутся невыполнимыми. В первом случае разочарование рынков наступит моментально, во втором – после этапа эйфории, который может укрепить рубль вплоть до 61,00 -60,80 к доллару. Если в какой-то момент рубль приблизится к отметке 60-61 при нефти не выше $80 за баррель (мы всё же надеемся, что в среднесрочной перспективе корреляция нефти и рубля в том или ином виде восстановится), то это будет хорошим уровнем для фиксации прибыли.

Владимир Рожанковский, LIFA
Эксперт "Международного финансового центра"

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Самая темная ночь перед рассветом

Сегодня участники рынка особенно нервные. Начало дня прошло под комментарии главы ЕЦБ Марио Драги, который отметил возможность будущих смягчений в монетарной политике.

18 Июня 2019
1
calc
Драги опередил Пауэлла, столкнув евро под 1,12

Согласно вчерашнему пресс-релизу, опубликованному на сайте ЦБ РФ, в мае ситуация на российском финансовом рынке была благоприятной. Нерезиденты продолжили...

18 Июня 2019
3
calc
В ожидании саммита G20

Легко заметить, что глобальный нефтяной рынок в текущей стадии находится под властью спекулятивных настроений.

18 Июня 2019
2