Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Ребус для рубля

Ребус для рубля

Ни промежуточные итоги выборов на Украине (и мы не перестаём удивляться этому!) со вновь всплывшей темой Керченского пролива и НАТО, ни «новые санкции» (на поверку пятничное сообщение о якобы «лежащем под сукном» у Трампа новом пакете «по делу Скрипалей» оказалось фейком), ни другие токсичные темы, о которых было принято говорить в марте, не смогли сломить устойчивость рубля, движимого, главным образом, высокой нефтью и продолжающимся сезоном сдачи годовых налоговых деклараций. В итоге, сегодня с открытия мы лицезреем столь же уверенное, сколь и запоздалое укрепление «деревянного». По состоянию на 12:30 МСК в паре с долларом укрепление составляло 0,4% до отметки 65,06, однако с первого наскока этот важный психологический уровень, очерчивающий нижнюю границу торгового канала с начала года, взять не удалось, и к 13:30 в результате самопроизвольного отскока рубль скорректировался до 65,25 к доллару. В то же время, после выхода позитивной макростатистики по еврозоне (розничные продажи и индексы деловой активности PMI вышли уверенно лучше ожиданий), как мы и предсказывали, евро стало укрепляться и против рубля, и против доллара.

Основной негативный момент для ожиданий по курсовому укреплению рубля – действия ЦБ согласно «бюджетному правилу». Согласно последней информации, Минфин с 5 апреля по 13 мая купит валюту на бирже в суммарном объёме чуть более 255 млрд рублей, и это очень значительная запланированная сумма, которая позволяет говорить об отсутствии предпосылок прошлогоднего весеннего ренессанса отечественной валюты, когда она на максимуме укреплялась до 57/$, хотя уровень 64 и даже 63,50 видится без особых усилий воображения. Впрочем, пока ближайшая цель согласно программе-минимуму – покорение отметки 65, и оно выглядит предопределённым.

Имея в виду всё вышесказанное, тем не менее, никак нельзя упустить из виду ещё один важный фактор влияния на рубль – а именно, очередное размещение ОФЗ Минфином. Пока мы не видим «космических» заявленных объёмов согласно новому правилу размещения долговых бумаг Минфина, и это радует. Заявленный на данный момент объём в 44 млрд рублей, если он будет оставлен без изменения, учитывая нынешнюю рыночную конъюнктуру и стабильность рубля с начала года, вызовут существенную переподписку, что приведёт к зримому улучшению параметров размещения и окажет дополнительное тонизирующее влияние на рубль.

Согласно последним данным, нерезиденты в I квартале 2019 года приобрели государственные облигации почти на 250 млрд. рублей. При этом, в марте иностранные инвесторы приобрели госбумаги на 97 млрд против 64 млрд в январе, т.е. почти в полтора раза больше. В своём сопутствующем комментарии, ЦБ справедливо заметил, что «…новости о возможном ужесточении антироссийских санкций, появившиеся в середине февраля, временно снизили интерес нерезидентов к российским активам, но не вызвали значительного оттока их средств, как это было в аналогичные эпизоды в прошлом».

После череды разочаровывающей макростатистики из США (розничные продажи в понедельник и заказы на товары длительного пользования во вторник), которые дискомфортно наложились на продолжающие бередить пытливые умы причины недавней инверсии кривой доходности казначейских облигаций, рецессионные страхи на текущей неделе могут замаячить с новой силой. Сегодня в центре внимания – традиционная публикация данных по запасам нефти от Минэнерго США, которая особо интересна в контексте резкого приближения сорта Brent уже к своему радикальному психологически важному уровню $70 за баррель, касание которого, скорее всего, спровоцирует очередной взрыв критики ОПЕК в знаменитом Твиттере президента США Дональда Трампа. Сейчас, когда все только и делают, что отыскивают признаки надвигающейся рецессии дорожающая нефть, и, как следствие, бензин для американцев – ещё один явный катализатор этого процесса. Запасы заокеанской нефти в последнее время крайне волатильны, что вызывает дополнительную нервозность на мировых валютных рынках.

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Ожидаем подписания соглашения

Участники нефтяного рынка ожидают сегодня подписания промежуточной первой фазы торгового соглашения между США и Китаем.

15 Января 2020
calc
Как отчитались банки?

Сезон корпоративной отчетности приобретает новый смысл.

15 Января 2020
1
calc
Сначала банки

Банки открыли сезон отчетности. Первым результатами похвастался JPMorgan Chase (JPM).

14 Января 2020
15