Международный Финансовый Центр — финансовый и инвестиционный консалтинг
logo
info@mfc.group

Общие вопросы

Онлайн чат
support@mfc.group

Клиентская поддержка

Рубль: ориентация – Север, но только после итогов размещения ОФЗ

Тропический шторм Майкл, повышенный метеорологами до урагана категории 4 и приближающийся к акватории Мексиканского залива, вновь начал разогревать цены на нефть, но для рубля сегодня не эта тема главная. Мы ждём размещения «пробного» (как его назвали в Минфине со слов СМИ) выпуска ОФЗ – второй раз после месячного перерыва.

Интерес и аппетит к рублёвым бенчмаркам сейчас очень высокий. Это – своего рода барометр и точка опоры – два в одном. Казначействам коммерческих банков в условиях невысоких объёмов денежной ликвидности в системе нужно использовать свой оборотный капитал максимально эффективно, поэтому иметь ломбардные бумаги на балансе – не прихоть, а веление времени. При этом массовые губернаторские отставки повысили субъективный риск в «муниципалках» и, чуть в меньшей степени, в «корпоративках» (C-Bonds). Также сильно давит фактор неопределённости внешних санкций. Значит, реальных конкурентов у ОФЗ практически нет. За единственным исключением.

Против проведения аукционов ОФЗ по средам работает размещение купонных облигаций Банка России (КОБР) по вторникам, которые, как известно, имеют очень высокие заявленные объёмы (что мы и считаем главным фактором не слишком удачного размещения ОФЗ на прошлой неделе). Вчера состоялись уже ставшие традиционными аукционы ЦБР по доразмещению КОБР – на 147 млрд, 234 млрд и 566 млрд рублей. ЦБ визуально таргетировал максимальную ставку в районе 7,95%, и при заданных параметрах разместить максимально отработанную треть от заявленного объёма удалось лишь по одному из трёх субтраншей – второму, в остальных случаях доли размещённых бумаг оказались вновь мизерными.

При прочих равных ОФЗ, конечно, остаётся единственным приоритетным инструментом. Отложенный спрос на него, по нашим оценкам, составляет минимум 40 млрд руб. в неделю при среднестатистическом размещении в 20 млрд руб.

Между тем, доллар остаётся вблизи своих многомесячных максимумов, что определяет слабость мировых валют. По состоянию на 11:30 МСК, Индекс доллара DXY находится на высокой отметке 95,40. Рубль при этом торгуется в узком диапазоне 66,20-66,30 и визуально выжидает каких-то ярких новостей. Относительно реальной яркости пока на горизонте ничего не просматривается, поэтому ориентируемся на вышеупомянутые факторы. 

вконтакте facebook
Понравилась статья? Другие статьи по этой теме
calc
Рубль: кто сказал «мяу»?

Текущая неделя выглядит весьма насыщенно в плане как внешней, так и внутренней макростатистики, а также с точки зрения вездесущей геополитики. Говоря о последней, стоит упомянуть, в первую очередь...

18 Марта 2019
1
calc
Внешний позитив поддержит российский рынок

На прошлой неделе многие компании показали достаточно сильный рост, как за счет внешнего улучшенного фона, так и роста на других ведущих фондовых площадках. Глобальный нефтяной рынок будет оказывать поддержку...

18 Марта 2019
2
calc
Надежды толкают рынок вверх

То, о чем мы писали месяц назад, начинает сбываться. Судя по всему, у биржевых быков еще есть силы для игры на повышение капитализации американского рынка. Предполагаемая встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина...

18 Марта 2019
2