Рублю помогает чиновник ФРС, который не хочет быстрого роста ставок в США

Российский рубль привыкает к продлению санкций, как минимум, игнорируя рутинные заседания Евросовета: сегодня утром с открытия на Московской бирже, как ни в чём не бывало, он укрепился на полный процент к вчерашнему закрытию. Конечно, можно сказать, если уж продолжать развивать тему геополитики, что на маленький негатив, пришедший за прошедшие сутки из Европы (см . выше) имеется гораздо больший позитив со стороны США – а именно, связанный с обрастающими интересными подробностями планами на предстоящую 16 июля встречу Дональда Трампа и Владимира Путина в Хельсинки.

Неожиданно разочаровавшая вчера всех публикация ВВП США в финальном, 3-м чтении, показавшая ухудшение этого важного показателя на 0,2 процентных пункта по сравнению с предшествовавшими его версиями, жёстко остановила укрепление доллара. Как водится, это способствовало оттаиванию валют развивающихся рынков – в том числе, и рубля. Однако на этом дело не закончилось: на рубль также повлиял позитив от вышеупомянутых геополитических факторов – плюс понемногу укрепляющаяся нефть (сегодня баррель Brent уже стоит выше $78, так что поход к психологически важной отметке $80 выглядит предопределённым), которая, несмотря на снижении взаимной корреляции с рублём, о чём мы писали во вчерашнем обзоре, всё же является традиционным союзником рубля – тем более, слабого рубля как сейчас.

Всё это очень созвучно словам убеждённого американского «голубя» Президент ФРБ Сент-Луиса Джеймс Булларда, который накануне вновь акцентировал всеобщее внимание на своём главном тезисе: поспешность в укреплении процентных ставок ФРС может стать большой угрозой для экономики США. То, что ключевая ставка не должна более находиться возле нулевых значений – для всех очевидно, да и она там уже давно не находится. Реальный же вызов для главы Федрезерва Джерома Пауэлла состоит в безошибочном определении так называемого нейтрального уровня ключевой процентной ставки ФРС, при котором удорожание стоимости кредитов ещё не оказывает отрицательного системного воздействия на темпы роста ВВП США. «Именно поэтому я выступаю против более быстрого повышения ставок».- резюмировал Буллард. Согласно различным оценкам, этот нейтральный уровень находится в диапазоне от 2,9% до 3,5%, и сенсация состоит в том, что Буллард считает, что на самом деле этот уровень находится на существенно более низком значении, около 2%, т.е. нынешняя ключевая ставка ФРС уже фактически коснулась его.

Если ФРС объявил на своём следующем заседании 31 июля о невозможности повысить ставку четырежды до конца текущего года, вопреки своим планам, озвученным в начале июня, это существенно притормозит дальнейшее укрепление «зелёного» - что, к слову, будет на руку планам Трампа по продвижению американских товаров на внешних рынках.

Владимир Рожанковский, LIFA
Эксперт "Международного финансового центра"